y Gs:3K I
6月19日，沪深两市再度暴跌，沪指跌破4500点整数关口，创七年以来最大单周跌幅，个股全面下挫，两市逾2500股下挫，超600股跌停。如果说5000点关口前的下跌还有“心理压力线”和中国核电上市当挡箭牌的话，这次的大跌恐怕会让股民心寒和悲观了。国信证券策略分析师表示，市场的乐观程度会有所下降。此时所谓成长的一致看好预期会被打破。 ir?Y>
今日(19日)沪市共计有2000多支公司股票处于下跌的颓势，下跌个股的不断增加其实也正表明了，市场对于股市乐观情绪的全面溃退，通常来说，这是牛市见顶信号之一。因为股票市场毕竟属于资本化定价市场，市场预期起了非常强大的作用。近来几日沪指基本上都处于低迷不振的状态，反映了多头的力量逐渐被盖过，来自多头的反攻也一波比一波无力——这样一来结果就是市场的预期将越来越悲观，资金退场的速度将越来越快，一轮看空的恶性循环就此开始。 bT8 ?(Iu
索罗斯是最先洞察资本市场这种效应的，他指出正统经济学家对于“市场出清”“市场会自动均衡”的观点至少不适用于资本市场。他认为人的预期存在偏离值，这个偏离值又会在市场操作中不断累积甚至被放大，最终形成一种“正反馈”效应。 \'>8 (i~
经济学家中将这种效应加以理论化阐述的明斯基，他的那本《稳定不稳定的经济》一度在2008年金融风暴后洛阳纸贵。他在该书中提出的“金融不稳定性假说”是金融领域的经典理论之一，被人们不断完善和讨论。他所坚持的“金融不稳定性假说”认为，资本主义的本性决定了金融体系的不稳定。当前中国的投资品市场，不论是股市还是楼市，都明显存在着这样的迹象——要么不涨，要么疯涨;要么不跌，要么全面跌。以今天(19日)股市为例，从行业板块来看，公共交通、电信运营、交通设施等5 板块跌超9%。煤炭股一泻千里跌9%，开滦股份等14股跌停;钢铁、地产、有色、石油合力砸盘均跌超7%，保险、券商、银行股重挫5%。概念股上，钛金属、丝绸之路、摘帽概念、文化振兴等概念股纷纷暴跌逾9%。 Rf4}4ixkj
股市下行过程中，不论这个行业或者这个概念是否真的有利空因素，基本上都处于下降状态。就如楼市下行过程中，不论这个城市具体供需关系如何，也都会被卷入不景气的漩涡一样。这种“不分青红皂白”的市场羊群效应也体现在上涨过程中，只要市场回暖，不论好坏，鸡犬升天的现象也相当普遍。
陕公网安备 61010302000165号
